사진=연합뉴스

올해 국내 증시에서 외국인 투자자의 이탈이 이어지고 있다. 유가증권시장 누적 순매도 규모는 170조원에 육박했고, 월간 기준 순매수는 8개월 가운데 단 두 달에 그쳤다.

최근에는 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 자사주 매입이 외국인의 빈자리를 일부 메우고 있다. 다만 코스피가 추가 상승 동력을 확보하려면 결국 외국인 수급이 회복돼야 한다는 분석이 나온다.

1일 연합뉴스에 따르면 코스콤 체크는 외국인이 올해 들어 이날 오후 1시24분까지 유가증권시장에서 총 169조6천580억원을 순매도한 것으로 집계했다.

지난해 연간 외국인 순매도액 4조6천546억원과 비교하면 약 36배에 달하는 규모다.



월별로도 외국인의 매도 우위가 뚜렷하다.

올해 외국인이 코스피에서 월간 순매수를 기록한 것은 1월 1천186억원과 4월 1조1천283억원 등 두 차례뿐이다.

2월에는 21조원 이상을 순매도했고 3월에는 순매도 규모가 35조원을 넘어섰다. 4월 잠시 매수 우위로 돌아섰지만 5월부터 다시 4개월 연속 ‘팔자’를 이어갔다.

5월에는 44조7천억원, 6월에는 48조6천억원을 각각 순매도했다. 7월과 8월에도 각각 약 9조9천억원과 10조2천억원을 팔아치웠다.

지난해와 비교해도 차이가 크다.

지난해 외국인은 5~7월과 9월, 10월, 12월 등 모두 6개월 동안 월간 순매수를 기록했다. 연간으로는 매도 우위였지만 올해와 같은 대규모 순매도세는 나타나지 않았다.

외국인의 매도 배경도 상반기와 최근 들어 달라지고 있다는 분석이다.

상반기에는 코스피와 반도체 대형주의 가파른 상승으로 국내 주식의 포트폴리오 비중이 커지면서 차익 실현과 리밸런싱을 위한 매도가 상당 부분을 차지했다.

최근에는 미국의 기준금리 인상 가능성과 장기 국채금리 상승, 국제유가 급등 등 대외 불확실성이 부각되면서 위험자산 회피 심리가 더해지고 있다.

외국인 수급과 맞물린 원·달러 환율도 변수다.

허재환 유진투자증권 연구원은 올해 상반기 코스피가 큰 폭으로 상승하는 동안에도 원화 가치가 주요국 통화 가운데 상대적으로 약했다며 반도체 중심의 증시 쏠림이 다시 나타날 경우 외국인 매도와 함께 원화 약세 압력이 커질 가능성이 있다고 분석했다.

외국인이 빠져나간 자리는 최근 ‘기타법인’이 메우는 모습이다.

기타법인은 이날까지 유가증권시장에서 10거래일 연속 순매수를 이어갔다. 최근 9거래일 동안에는 매일 1조원 넘게 순매수했다.

이날 오후에도 기타법인은 1조2천488억원 매수 우위를 나타냈다.

특히 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 자사주 매입이 기타법인 순매수의 상당 부분을 차지하면서 코스피의 수급 버팀목으로 작용하고 있다.

전날에도 개인과 외국인, 기관이 모두 현물을 순매도했지만 기타법인의 매수세가 지수 하단을 떠받쳤다.

삼성전자와 SK하이닉스는 최근 대규모 자사주 매입에 들어갔다. 삼성전자는 지난달 24일부터 오는 11월21일까지 15조원 규모의 자사주를 장내 매수할 계획이다. SK하이닉스도 지난달 20일부터 11월19일까지 40조원 규모의 자사주를 취득할 예정이다.

두 회사가 예정한 자사주 매입 규모만 모두 55조원에 달한다.

강진혁 신한투자증권 연구원은 거시경제 불확실성으로 적극적인 매수 주체가 부족한 상황에서 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입을 중심으로 한 기타법인 수급이 시장의 버팀목 역할을 하고 있다고 평가했다.

다만 자사주 매입만으로 코스피의 추가 상승을 이끌기는 어렵다는 분석도 나온다.

강 연구원은 자사주 매입 자체는 증시의 상방 요인이라기보다 하단을 지지하는 성격이 강하다며 대외 불확실성이 진정되고 외국인이 매수세로 돌아서는 것이 필요하다고 봤다.

결국 향후 코스피의 추가 상승 여부를 좌우할 핵심 변수 가운데 하나는 외국인의 귀환이 될 것으로 보인다.

김석환 미래에셋증권 연구원은 상반기 외국인 매도가 포트폴리오 리밸런싱과 관련된 측면이 컸다면 하반기에는 업황과 거시경제 변수에 대한 고민이 함께 작용하고 있다고 분석했다.

현재 외국인 투자자들이 위험자산을 회피하는 ‘리스크오프’ 움직임을 보이고 있다는 설명이다.

특히 지난주 잭슨홀 콘퍼런스에 이어 9월 미국 연방공개시장위원회(FOMC)와 일본 중앙은행의 금융정책결정회의 등 주요 통화정책 일정이 잇따라 예정돼 있어 대외 변수가 국내 증시 수급에 영향을 줄 가능성이 있다.

미국 국채금리 상승도 부담이다.

김 연구원은 미국 국채금리가 4.75%를 넘어선 상황에서 5%에 근접할수록 금융시장의 부담이 커질 수 있다며 고금리 환경에서는 외국인 입장에서 위험을 감수하면서 신흥국 자산을 매수할 유인이 약해질 수 있다고 진단했다.

9월 첫 거래일인 이날도 외국인의 매도세는 이어지고 있다.

이날 오후 1시24분 기준 외국인은 유가증권시장에서 5천419억원을 순매도했다. 기관도 9천117억원 매도 우위를 나타낸 반면 개인은 1천971억원을 순매수했다.

/박선옥 기자

▶ 디지털 뉴스 콘텐츠 이용규칙보기