이미지=아이클릭아트

- SOXL 누적 결제금액 766억달러…2위 테슬라의 약 6배
- 상위 50개 종목 합계 2천604억달러…SOXL 비중 29.4%
- SOXL 1·2분기 매도 우위에서 3분기 순매수 전환
- 스페이스X 순매수결제 1위…알파벳·나스닥100·S&P500 ETF 뒤이어


- 반도체주 변동성 속 레버리지 ETF 거래 집중…분기별 투자 흐름 변화


국내 투자자들의 미국 주식 거래가 반도체 관련 레버리지 상장지수펀드(ETF)에 집중된 것으로 나타났다.

올해 1~9월 미국 반도체 업종의 일일 수익률을 3배 추종하는 ETF인 SOXL의 매수·매도 합산 결제금액은 766억달러를 넘어섰다. 2위 테슬라의 약 6배에 달하는 규모다.

다만 거래 규모와 실제 매수 우위 종목은 차이를 보였다. SOXL은 9개월 전체로는 매도 우위를 기록했지만 3분기에는 순매수로 전환했다. 반면 나스닥100과 S&P500 지수를 추종하는 ETF들은 누적 순매수 상위권에 이름을 올렸다.

12일 한국예탁결제원 증권정보포털 세이브로(SEIBro)의 올해 1~9월 미국 주식 결제 내역을 분석한 결과, 매수·매도 합산 결제금액 1위는 디렉시온 데일리 세미컨덕터 불 3X 셰어즈(SOXL)로 766억3천800만달러를 기록했다.

2위는 테슬라로 128억3천800만달러였다. 이어 마이크론 테크놀로지 123억달러, 엔비디아 105억6천500만달러, 샌디스크 91억300만달러 순이었다.

알파벳 A는 77억달러로 6위, 팔란티어는 70억5천100만달러로 7위에 올랐다. 나스닥100 지수의 일일 수익률을 3배 추종하는 TQQQ는 69억4천800만달러로 8위를 기록했다.

한국 증시 관련 3배 레버리지 ETF와 테슬라 2배 레버리지 ETF도 각각 9위와 10위에 포함됐다.

1~9월 누적 결제금액 상위 50개 종목의 매수·매도 합산 금액은 2천604억6천973만달러였다. 이 가운데 SOXL 한 종목이 차지하는 비중은 29.4%에 달했다.

상위권에서는 반도체와 대형 기술주뿐 아니라 특정 지수나 종목의 수익률을 배수로 추종하는 레버리지 ETF의 거래도 활발했다.


◇SOXL 거래 증가…3분기 순매수 전환

SOXL의 결제금액은 분기가 지날수록 증가했다.

1분기 매수·매도 합산 결제금액은 약 204억9천만달러였다. 2분기에는 약 259억2천만달러로 늘었고, 3분기에는 약 302억3천만달러까지 증가했다.

1분기와 비교하면 3분기 결제금액이 약 47.6% 늘어난 셈이다. SOXL은 세 분기 모두 매수·매도 합산 결제금액 1위를 차지했다.

그러나 매수와 매도를 구분하면 다른 흐름이 나타난다.

1분기 SOXL은 매도결제금액이 매수결제금액보다 약 8억1천만달러 많았다. 2분기에는 매도 우위 규모가 약 28억달러로 확대됐다.

반면 3분기에는 매수결제금액이 매도결제금액을 약 14억7천만달러 웃돌았다. 매도 우위에서 순매수로 전환한 것이다.

SOXL은 3분기 순매수결제금액에서도 1위를 기록했다.

다만 1~9월 전체로 보면 매도 우위가 유지됐다. 누적 매수결제금액은 약 372억5천만달러, 매도결제금액은 약 393억9천만달러로, 매도 규모가 약 21억4천만달러 더 컸다.

결국 SOXL은 9개월 동안 가장 활발하게 거래된 종목이지만, 누적 기준으로는 순매수보다 순매도가 많았던 셈이다.


◇AI 반도체 기대와 주가 변동성…SOXL 거래 집중

SOXL의 거래가 집중된 배경에는 미국 반도체 업종에 대한 높은 관심과 주가 변동성이 맞물려 있다.

올해 미국 증시에서는 인공지능(AI) 인프라 투자 확대에 따른 반도체 수요 기대가 이어졌다. 반도체 관련 기업들의 실적과 향후 수요 전망은 기술주 흐름을 좌우하는 주요 변수로 작용했다.

반면 미국 국채금리 상승과 유가 불안 등은 기술주에 부담을 줬다. 반도체주도 업황 기대와 금리 부담이 엇갈리면서 등락을 반복했다.

이 과정에서 반도체 업종의 일일 수익률을 3배 추종하는 SOXL의 매수·매도가 활발하게 이뤄졌다.

SOXL은 반도체 업종이 상승할 때 수익을 확대할 수 있지만, 하락할 때는 손실도 커지는 구조다. 하루 수익률을 기준으로 3배를 추종하기 때문에 장기간 누적 수익률은 기초지수 상승률의 단순 3배와 달라질 수 있다.

국내 투자자들의 결제 흐름도 분기마다 달랐다. 1·2분기에는 매도 규모가 더 컸지만, 3분기에는 순매수로 돌아섰다.

다만 결제금액만으로 개별 투자자의 매매 목적이나 향후 주가 전망을 단정할 수는 없다. SOXL의 높은 결제금액은 반도체 업종을 둘러싼 활발한 매수·매도가 함께 반영된 결과로 볼 수 있다.


◇스페이스X 순매수 1위…지수 추종 ETF 상위권

누적 순매수결제금액에서는 매수·매도 합산 결제금액과 다른 순위가 나타났다.

1~9월 누적 순매수결제금액 1위는 미국 우주항공기업 스페이스X로, 약 25억3천600만달러를 기록했다.

2위는 알파벳 A로 약 17억7천300만달러였다. 이어 인베스코 나스닥100 ETF가 약 17억3천200만달러, 뱅가드 S&P500 ETF(VOO)가 약 15억1천100만달러로 뒤를 이었다.

나스닥100 지수의 일일 수익률을 2배 추종하는 프로셰어즈 울트라 QQQ(QLD)도 약 11억8천400만달러의 순매수를 기록했다.

슈왑 미국 배당주 ETF(SCHD)는 약 10억2천500만달러, 마이크론은 약 9억9천만달러, 인베스코 QQQ는 약 9억3천100만달러로 집계됐다.

마벨 테크놀로지와 라운드힐 메모리 ETF도 각각 약 8억달러 안팎의 순매수를 기록하며 상위 10개 종목에 포함됐다.

특히 나스닥100과 S&P500 지수를 추종하는 ETF들이 순매수 상위권에 다수 포진한 점이 눈에 띈다.

개별 반도체주와 레버리지 ETF에서 활발한 매수·매도가 이뤄지는 한편, 시장 대표지수를 추종하는 ETF에서도 매수 우위가 나타난 것이다.

이는 거래 규모가 큰 종목과 매수결제금액이 매도결제금액을 웃도는 종목이 반드시 일치하지는 않는다는 점을 보여준다.


◇상위 50개 결제금액 2분기 정점…3분기 감소

분기별 상위 50개 종목의 결제금액을 비교하면 전체 규모는 2분기에 가장 컸다.

1분기 매수·매도 합산 결제금액 상위 50개 종목의 합계는 약 866억7천만달러였다.

2분기에는 약 1천21억1천만달러로 증가했다. 전 분기보다 약 17.8% 늘어난 규모다.

반면 3분기에는 약 809억4천만달러로 줄었다. 2분기 대비 감소율은 약 20.7%다.

SOXL은 같은 기간에도 결제금액이 증가했다. 상위 50개 종목 전체의 결제금액이 감소한 3분기에도 SOXL 거래는 확대된 것이다.

분기별 상위권 종목 구성에도 변화가 있었다.

1분기와 3분기의 매수·매도 합산 결제금액 상위 50개 종목을 비교한 결과, 두 기간 모두 포함된 종목은 35개였다. 나머지 15개 종목은 교체됐다.

순매수결제금액 상위 50개에서는 변화 폭이 더 컸다. 1분기와 3분기에 공통으로 포함된 종목은 21개에 그쳤다.

거래가 많이 이뤄진 종목보다 매수 우위를 기록한 종목의 구성이 더 크게 달라진 것이다.

이번 분석은 세이브로의 1~9월 누적 및 분기별 미국 주식 결제금액 상위 50개 종목 자료를 활용했다. 매수·매도 합산 결제금액은 두 결제금액을 더한 수치이며, 순매수결제금액은 매수결제금액에서 매도결제금액을 뺀 금액이다.

누적 상위 50개 종목의 합계와 각 분기 상위 50개 종목의 합계는 종목 선정 기준이 달라 일치하지 않는다. 또한 상위 50개 종목의 결제금액은 미국 주식 전체 결제금액을 의미하지 않는다.

/안태호 기자 jhc@kjdaily.com

다음은 위 기사를 번역한 전문이다. 번역에 오류가 있을 수 있다.

- SOXL cumulative settlement value hits $76.6 billion—roughly six times that of runner-up Tesla
- Combined settlement value of top 50 stocks reaches $260.4 billion; SOXL accounts for 29.4%
- SOXL shifts from net selling in Q1 and Q2 to net buying in Q3
- SpaceX ranks first in net buying; followed by Alphabet, Nasdaq 100, and S&P 500 ETFs
- Trading concentrated in leveraged ETFs amid semiconductor stock volatility; quarterly investment trends shift

Trading of U.S. stocks by domestic investors has been heavily concentrated in semiconductor-related leveraged exchange-traded funds (ETFs).

From January to September of this year, the combined settlement value (buy and sell) for SOXL—an ETF that tracks three times the daily return of the U.S. semiconductor sector—exceeded $76.6 billion. This figure is approximately six times larger than that of Tesla, which ranked second.

However, there was a distinction between total trading volume and stocks that saw net buying. While SOXL recorded a net selling position over the entire nine-month period, it shifted to net buying in the third quarter. In contrast, ETFs tracking the Nasdaq 100 and S&P 500 indices ranked high in terms of cumulative net buying.

An analysis of U.S. stock settlement data from January to September—conducted on the 12th using SEIBro, the securities information portal of the Korea Securities Depository—revealed that the Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares (SOXL) topped the list for combined settlement value (buy and sell) at $76.638 billion. Tesla ranked second with $12.838 billion. It was followed by Micron Technology ($12.3 billion), Nvidia ($10.565 billion), and SanDisk ($9.103 billion).

Alphabet Class A ranked sixth with $7.7 billion, while Palantir took seventh place with $7.051 billion. TQQQ, an ETF that tracks three times the daily return of the Nasdaq-100 Index, ranked eighth with $6.948 billion.

A 3x leveraged ETF linked to the South Korean stock market and a 2x leveraged ETF linked to Tesla also made the list, ranking ninth and tenth, respectively.

The combined buy and sell volume for the top 50 securities by cumulative settlement value from January to September totaled $260.46973 billion. Of this total, the single stock SOXL accounted for 29.4%.

Trading activity at the top of the list was robust not only for semiconductors and large-cap tech stocks but also for leveraged ETFs that track the returns of specific indices or stocks at a multiple.


◇ Surge in SOXL Trading… Shift to Net Buying in Q3

The settlement value for SOXL increased with each passing quarter.

The combined buy and sell settlement value was approximately $20.49 billion in the first quarter. It rose to about $25.92 billion in the second quarter and climbed further to approximately $30.23 billion in the third quarter.

This represents an increase of approximately 47.6% in settlement value in the third quarter compared to the first. SOXL ranked first in combined buy and sell settlement volume across all three quarters.

However, a different trend emerges when distinguishing between buying and selling activity.

In the first quarter, the settlement value of SOXL sales exceeded that of purchases by approximately $810 million. In the second quarter, the volume of net selling widened to about $2.8 billion.

In contrast, the third quarter saw buy settlement values ​​surpass sell settlement values ​​by approximately $1.47 billion, marking a shift from net selling to net buying.

SOXL also ranked first in net buy settlement value for the third quarter.

However, looking at the period from January to September as a whole, net selling prevailed. Cumulative buy settlement value stood at approximately $37.25 billion, while sell settlement value was about $39.39 billion, meaning the volume of sales exceeded purchases by roughly $2.14 billion.

Ultimately, while SOXL was the most actively traded stock over the nine-month period, on a cumulative basis, it recorded net selling rather than net buying.


◇ AI Semiconductor Expectations and Stock Volatility Drive Heavy SOXL Trading

The heavy trading volume in SOXL stems from a combination of intense interest in the U.S. semiconductor sector and stock price volatility.

Throughout the year, the U.S. stock market maintained high expectations for semiconductor demand driven by expanded investment in artificial intelligence (AI) infrastructure. The earnings and future demand outlooks of semiconductor companies served as key variables influencing the performance of technology stocks.

Conversely, factors such as rising U.S. Treasury yields and instability in oil prices weighed on technology stocks. Semiconductor stocks also experienced repeated fluctuations as market optimism regarding the industry clashed with the pressure of rising interest rates. During this period, active trading—both buying and selling—took place for SOXL, an ETF that tracks three times the daily return of the semiconductor sector.

SOXL is structured to amplify gains when the semiconductor sector rises, but it also magnifies losses when the sector falls. Because it tracks three times the daily return, the cumulative return over the long term may differ from a simple three-fold multiple of the underlying index's growth.

Trading patterns among domestic investors varied by quarter. While the volume of sales exceeded purchases in the first and second quarters, the trend shifted to net buying in the third quarter.

However, transaction amounts alone cannot definitively reveal individual investors' trading motives or their outlook on future stock prices. The high transaction volume for SOXL reflects active buying and selling activity within the semiconductor sector.


◇ SpaceX Tops Net Buy List; Index-Tracking ETFs Rank High

The rankings for cumulative net purchase value differed from those based on total transaction volume (combined buys and sells).

SpaceX, the U.S. aerospace company, ranked first in cumulative net purchase value from January to September, recording approximately $2.536 billion.

Alphabet Class A (Alphabet A) took second place with about $1.773 billion. It was followed by the Invesco Nasdaq 100 ETF at approximately $1.732 billion and the Vanguard S&P 500 ETF (VOO) at about $1.511 billion. ProShares Ultra QQQ (QLD), which tracks twice the daily return of the Nasdaq-100 Index, also recorded net buying of approximately $1.184 billion.

Net buying figures stood at approximately $1.025 billion for the Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD), $990 million for Micron, and $931 million for Invesco QQQ.

Marvell Technology and the Roundhill Memory ETF also made the top 10 list, each recording net buying of around $800 million.

Notably, a large number of ETFs tracking the Nasdaq-100 and S&P 500 indices ranked high in net buying.

While active trading took place in individual semiconductor stocks and leveraged ETFs, buying also outweighed selling in ETFs that track major market indices.

This demonstrates that stocks with the largest trading volumes do not necessarily coincide with those where the value of buy settlements exceeds that of sell settlements.


◇ Settlement Value for Top 50 Stocks Peaked in Q2; Declined in Q3

A comparison of quarterly settlement values ​​for the top 50 stocks reveals that the total volume was highest in the second quarter.

The combined settlement value (buys and sells) for the top 50 stocks was approximately $86.67 billion in the first quarter.

This figure rose to approximately $102.11 billion in the second quarter, an increase of about 17.8% from the previous quarter. In contrast, the figure dropped to approximately $80.94 billion in the third quarter, representing a decline of about 20.7% compared to the second quarter.

SOXL, however, saw an increase in settlement value during the same period; trading volume for the stock expanded even as the total settlement value for the top 50 stocks declined in the third quarter.

There were also changes in the composition of the top-ranked stocks across quarters.

A comparison of the top 50 stocks by combined buy and sell settlement value between the first and third quarters revealed that 35 stocks appeared in both lists, while the remaining 15 were replaced.

The turnover was even greater among the top 50 stocks by net buy settlement value; only 21 stocks appeared on the lists for both the first and third quarters.

This indicates that the composition of stocks showing a net buying trend changed more significantly than that of the most heavily traded stocks.

This analysis utilized data from Seibro regarding the top 50 U.S. stocks by settlement value, covering both the cumulative period from January to September and individual quarters. "Combined buy and sell settlement value" refers to the sum of buy and sell settlement values, while "net buy settlement value" is calculated by subtracting the sell settlement value from the buy settlement value.

The aggregate settlement value of the cumulative top 50 stocks does not match the sum of the top 50 stocks for each quarter due to differing selection criteria. Furthermore, the settlement value of the top 50 stocks does not represent the total settlement value for all U.S. stock trading.

/Reporter Ahn Tae-ho jhc@kjdaily.com

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